四季度大盘关键词：三中全会、QE、IPO
证券时报记者 汤亚平
9月A股 只剩下5个交易日，月线及季线收阳几无悬念。今年以来，沪指在历史低位区域还出现罕见的“六绝”，6月25日创下1849点的阶段性新低和130点的探底下影线，此后，沪指发起反攻，周线收出8连阳，并可望实现月线三连阳。可是，从年线看，沪指至今表现仍是一根阴线，昨日收盘点位距离去年底还差48点。
今年年线能不能收出阳线？四季度能否延续1849点以来的反弹 行情 ？综合分析人士看法，四季度的市场关键在于四方面因素的变化。
经济回升持续
在今年前两季度国内生产总值（GDP）增速逐季下滑背景下，7、8月份中国 制造业 采购经理指数(PMI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)、工业增加值、外贸出口、用电量、货运量等主要经济指标普遍回升，市场供求形势有所好转，实体经济活跃度上升。8月我国规模以上工业增加值同比实际增长10.4%，增幅年内首次上升到两位数。国家统计局新闻发言人盛来运表示，从数据来看，当前经济运行的积极因素在累积，呈现出一种趋稳向好的态势。支撑中国经济发展的动力格局并没有发生根本变化，中国仍处在工业化、城镇化、信息化、农业现代化的加快发展之中。
但是，也有分析人士指出，在货币收紧、预期修正、盈利不足、高温不再、基数较高等众多因素叠加下，这种良好的回升势头很难持续，9月规模以上工业增加值同比增幅很可能将再次回落到个位数。中信建投的策略报告则认为，生产出现萎缩的可能性较小，只要需求不发生逆转性的萎缩，量价齐升在未来一个季度内将会出现。
改革红利释放
大多数投资者看好中央新领导集体的开局之年，尤其是11月召开的十八届三中全会。从目前透露出来的信息看，十八届三中全会将研究全面深化改革问题，股市有望享受到一波由改革预期带来的红利，而行情在重要会议之前也有望保持稳定。
目前市场对金改、土改信息相对乐观。昨日，自贸区概念股的第二波行情在一定程度上挽救了多头，挽救了A股反弹行情。当前市场核心主线的文化传媒、自贸区、金改、土改、通讯改革概念股等有望反复走强。
外围影响趋弱
外围影响最大的因素是美联储量化宽松（QE）政策退出。美联储于9月18日宣布，将维持现行的宽松货币政策不变，暂时不削减第三轮量化宽松政策（QE3）的规模。受此影响，当日美股、黄金石油等大宗商品以及新兴市场股市、汇市均迎来上涨。9月以来，新兴市场股市在资金回流的背景下，均有较好的表现。QE3暂缓缩量，暂时消除了束缚新兴市场股市的一大重要因素。
可是，美联储经常在是否退出量化货币政策上下功夫，弄得全球市场频繁震荡。上周四预期QE退出无时间表，但到上周五又有了10月美联储或将退出QE的消息。这些信息的叠加，导致国际大宗商品市场宽幅震荡，也使得新兴国家股市走势渐趋复杂。在隔夜外围股市震荡下跌的背景下，昨日A股逆势走强，显示了中国股市对新兴市场“QE退出病”的免疫力增强。
